SpaceX décolle pour la plus grande IPO de l'histoire

L'opération du siècle

SpaceX s'apprête à réaliser vendredi la plus importante entrée en bourse de l'histoire. L'entreprise spatiale d'Elon Musk vise un objectif de 75 milliards de dollars, soit le triple de Saudi Aramco en 2019, jusqu'alors le record. Une cérémonie est organisée vendredi matin à Times Square, au siège du Nasdaq.

L'appétit des investisseurs — institutionnels comme individuels — laisse présager un succès. Selon les spécialistes, la demande des investisseurs institutionnels représente le quadruple des titres qui leur seront effectivement vendus.

Une valorisation sans précédent

SpaceX est désormais valorisée 1 765 milliards de dollars, l'une des dix plus grosses capitalisations boursières du monde. Le groupe a la possibilité d'émettre plus d'actions que prévu selon la demande, ce qui ferait monter la cagnotte à 86 milliards au maximum.

Cette valorisation repose largement sur le potentiel plutôt que sur les résultats actuels. Le groupe a perdu près de 5 milliards de dollars en 2025, lesté par des investissements massifs dans l'intelligence artificielle. Ses activités rentables — le lanceur Falcon et le réseau internet Starlink — ne suffisent pas à justifier ces chiffres selon les analystes.

Le pari sur l'avenir

Ce que vend Elon Musk aux investisseurs, c'est un potentiel et des marchés qui n'existent pas encore : les centres de données dans l'espace, la colonisation de la Lune et de Mars. Aucune autre entreprise de cette taille ne porte une vision aussi ambitieuse.

"Il y a une bonne chance que le cours de l'action bondisse vendredi une fois cotée", prévient Jay Ritter, spécialiste des entrées en bourse à l'université de Floride. "Si vous regardez les comptes, il n'y a aucun moyen de justifier une telle valorisation. Mais le marché ne ferait pas ça s'il ne croyait pas un minimum aux projections optimistes."

Un accueil mitigé hors des marchés

Un accueil favorable vendredi pourrait propulser la fortune d'Elon Musk au-delà du seuil symbolique des 1 000 milliards de dollars, du jamais-vu. Selon le Washington Post, il a déjà franchi cette barre, mais Forbes le situe encore en-deçà.

Cependant, des voix critiques s'élèvent. La sénatrice démocrate Elizabeth Warren a appelé la SEC à suspendre cette entrée en bourse le temps de vérifications pour s'assurer que les investisseurs ne sont pas floués. "Mille milliards de dollars dans les mains d'un seul homme, c'est incompatible non seulement avec une économie juste mais aussi avec une démocratie saine", a commenté Nabil Ahmed, d'Oxfam États-Unis.

Jeudi, des opposants ont installé un bonhomme gonflable géant à l'effigie de l'entrepreneur devant le siège du Nasdaq, dénonçant l'utilisation de l'interface d'IA Grok pour produire des contenus à caractère sexuel impliquant des mineurs.

Un moment clé pour la tech

Les analystes de Wedbush Securities considèrent cette IPO comme "un moment important pour le secteur technologique au sens large, alors que la révolution de l'IA franchit une nouvelle étape". Pour autant, ni les sceptiques ni les critiques des positions publiques d'Elon Musk ne semblent en mesure de ternir le triomphe annoncé vendredi.